Opções De Ações Da Seadrill

Como a reestruturação da Seadrill impactará a indústria de perfuração offshore 12 de janeiro de 2017 5:39 PM sdrl As reestruturações podem afetar toda a indústria offshore. A próxima reestruturação Seadrill é a mais importante. Eu exponho 3 cenários e seu potencial impacto na indústria. Eu também compartilho meus pontos de vista sobre as potenciales reestruturas de perfuração do Pacífico e Ocean Rig. Às vezes, eu vi isso antes dos momentos de trabalho no mercado de ações. Ultimamente, pensei se a situação na indústria de perfuração offshore é semelhante a algo que já vi nos últimos anos. Então, o que atualmente vemos agora na indústria de perfuradores offshore (como as empresas, e não os estoques que estão atualmente se recuperando) estão sob uma pressão imensa, pois os baixos preços do petróleo tornaram os trabalhos escassos e os dias baixos. Além disso, há uma sobrecapacidade na indústria, e os principais jogadores estão relutantes em equipamentos de sucata, a menos que sejam forçados a fazê-lo. Ao mesmo tempo, a recuperação é inevitável - o mundo precisa de perfuração offshore para fornecer petróleo, o xisto não pode substituir o petróleo offshore a longo prazo. Em suma, os problemas são sérios, mas a recuperação está quase garantida. Parece uma aposta óbvia: compre os melhores estoques em pullbacks, sente-se grosso e fino e desfrute de retornos bonitos anos depois. Se a vida fosse tão simples, a semelhança que me veio à mente - encontrou carvão. O carvão encontrado foi puro inferno por vários anos. Ao mesmo tempo, ficou claro que o excesso de capacidade na indústria acabará por ser removido, o excesso de oferta se transformará em déficit e os preços irão aumentar ou mesmo disparar. Tudo nesta teoria foi ótimo e acabou por ser verdade, mas houve um grande problema - a maioria dos mineros de carvão publicamente disponíveis quebraram e destruíram ou diluíram intensamente seus acionistas. Entre os que eu segui, o mineiro diversificado e de baixo custo, Teck Resources (NYSE: TECK), sobreviveu e prosperou. A onda de falências estava logo antes da recuperação. Parecia que equipes de gestão de mineiros de carvão apenas desistiram da luta após a primeira falência na indústria. Afinal, lutar com uma concorrente que acabou de se livrar da dívida não é fácil. Não estou sugerindo que o mesmo acontecerá na perfuração offshore. A perfuração offshore ea mineração de carvão são indústrias muito diferentes. No entanto, o que gostaria de realçar é o fato de que a primeira reestruturação da indústria afetada pela dívida e a redução das receitas é um evento muito sério não só para a empresa reestruturada, mas para a própria indústria. Este ano, provavelmente veremos várias reestruturações. O mais aguardado é a reestruturação da Seadrill (NYSE: SDRL), que deverá acontecer até o final de abril. Isso terá um grande impacto na indústria e é o tema-chave deste artigo, mas primeiro vamos tocar brevemente as outras duas possíveis reestruturações - Pacific Drilling (NYSE: PACD) e Ocean Rig (NYSE: ORIG). Impacto de reestruturação da Pacific Drilling Pacific Drilling não tem outra opção senão reestruturar sua dívida. Depois que o Pacific Santa Ana terminar o trabalho da Chevron (NYSE: CVX) em 31 de janeiro, a empresa terá apenas duas operações de fabricação. Pacific Scirocco perfurará 1 poço para a Hyperdynamics Corporation (3 poços de opção são possíveis) em 2017, enquanto a Pacific Sharav está em contrato até setembro de 2019. Isso é todo o atraso. A reestruturação do Pacific Drilling afetará o segmento UDW. Eu não aposto em um impacto negativo imediato, pois é difícil imaginar que dayrates para plataformas superiores irá significativamente abaixo de 200,000. Não há possibilidade de que a Perfuração do Pacífico de alguma forma desapareça do mercado, então, enquanto as plataformas são comercializadas, não importa se a Perfuração do Pacífico tem carga de dívida substancial ou não. Impacto na reestruturação da plataforma oceânica Gostaria de mencionar que a reestruturação do Ocean Rig ainda não é um certo acordo. A empresa mencionou a possibilidade de reestruturação e até falência nos últimos dois relatórios de ganhos, mas é difícil prever algo quando George Economou está no comando. Em comparação com o caso da Pacific Drilling, esperaria mais impacto no mercado UDW no caso da reestruturação Ocean Rig. Primeiro, Ocean Rig é maior. Em segundo lugar, o CEO é definitivamente um wild card neste caso, então eu não descartava um pouco de dumping se a Ocean Rig conseguir livrar-se da carga da dívida. Impacto da reestruturação de Seadrill Seadrill é um grande jogador e sua reestruturação afetará a indústria de acordo. Existem vários cenários de reestruturação e sua influência na indústria varia. 1. cenário normal. Os bancos lançam os vencimentos mais próximos para o futuro. John Fredriksen injeta 1 bilhão em Seadrill através de títulos, o que poderia ser mais tarde convertido em patrimônio líquido. Os titulares de títulos convertem seus títulos em ações da Seadrill. Impacto: neutro. Sob este cenário, a Seadrill virá mais forte como uma empresa ao preço da diluição. No entanto, a dívida bancária ainda existirá, o que reduzirá a margem de manobra para a empresa. As novas construções provavelmente permanecerão nos andares até que novos contratos possam ser assinados (o que significa por anos). Nenhuma guerra de preços significativa ou adições ao excesso de capacidade poderiam ser esperadas. Nenhum desmantelamento também será feito. 2. Cenário positivo. Os bancos são extremamente cooperativos. Eles fazem um corte de cabelo, renunciam aos convênios, empurram os vencimentos para o futuro. Os titulares de títulos também adquirem cortes, convertem títulos em patrimônio líquido. John Fredriksen injeta 1 bilhão na empresa via equity. Impacto: negativo. Seadrill terá uma enorme vantagem sobre a concorrência e pode começar a fazer movimentos hostis. As novas construções podem aparecer no mercado mais rapidamente. 3. cenário negativo. Bancos e obrigacionistas não podem fazer um acordo. Seadrill arquivos para proteção de falência. Os acionistas são eliminados de obter uma pequena parcela de novas ações da Seadrill, uma vez que ele emerge da falência. Impacto: altamente negativo. Uma empresa do tamanho e da importância de Seadrills aparecendo no mercado livre de dívidas ou quase livre de dívidas é um pesadelo de cada concorrente. Podemos esperar uma pressão imediata sobre os dias úteis neste cenário. Há uma coisa que os sauditas recentemente aprenderam da maneira mais difícil - reestruturações e falências tornam as empresas mais fortes. Um surgimento de um competidor mais forte poderia criar um desequilíbrio na indústria e exercer pressão sobre os dias úteis. Ao mesmo tempo, minha suposição de caso base exige um cenário normal. O acordo OPECnon-OPEC deveria ter criado confiança suficiente na indústria para que bancos, detentores de títulos e John Fredriksen pudessem chegar a um resultado satisfatório das negociações. Divulgação: Iwe não tem posições em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além da Seeking Alpha). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Divulgação adicional: posso comercializar qualquer uma das ações acima mencionadas. Leia o artigo completoSeadrill Limited Option A maioria dos ativos em tempo real após as horas Notícias do pré-mercado Citação do resumo das notas instantâneas Gráficos interativos Configuração padrão Observe que, uma vez que você faça sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. Confirme a sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. 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